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9月4日美國股市 昨天美國股市較新行情9月1日( 六 )

生活百科經驗知識


點 評
2003年，中國人開始談論所謂的“虛擬經濟” 。說的人之中，有些留過洋，并非等閑之輩 。聽的人，則往往似懂又非懂，覺得蠻神奇的，怎么明明是一塊錢，一虛擬，就可以增加若干倍……于是又開始想入非非 。
當然，有些頭腦，還沒有糊涂透頂的人，馬上也會反應：如果虧損呢？豈不是如同90年代，玩保證金外匯期貨一樣，也是虧損幾倍，即使把家里的老鼠挖出來賣，也是無法抵債的！
看了上面的這一段歷史，未必就能馬上開竅 。但至少，讓我們明白，虛擬的冬西，作為一種經濟表達的客觀形式，作為一種知識，我們可以了解一下，但萬萬不要在一知半解的情況下，來個心血來潮，一窩蜂地學習西方已經失敗了的冬西 。
第二，美國財政、貿易兩大赤字居高難下，內債、外債有增無減，美元匯價長期疲軟和利率不斷上升，是導致這次股市暴跌的直接原因 。
1982年以來，美國經濟在持續回升的同時，經濟發展的不穩定日益加劇，表現為“四高”即高財政赤字、高貿易赤字、高國債、高外債 。
貿易赤字日益擴大，自1982年以來，美國貿易逆差急劇上升，1982年，逆差額為426億美元，到1986年高達1698億美元，4年間增長了近4倍 。1987年，美國政府打算減少外貿赤字200億美元，結果1987年1月一8月，美國貿易赤字已達1141億美元，超過1986年同期水平，美國政府削減貿易赤回天無力和貿易赤字長期居高不下，使人們對美國的經濟發展前途擔憂 。
財政赤字與年俱增 。里根執政以后，為了復興美國經濟和重振軍備，推行減稅和擴大軍費開支的政策，從而導致聯邦財政赤字空前增加，累計已超過萬億美元，其中1986年財政年度高達2311億美元，1987年按政府公布的數字為1480億美元 。
國債急劇增加 。為了彌補龐大的財政赤字，美國政府不得不在公開市場上發行國債券來籌措彌補，因而導致國債數額的迅速上升 。1980年底只有9300多億美元，到1986年末為2.2萬億美元 。
外債扶搖直上 。從1985年上半年開始，美國終于失去了保持71年之久的國際凈債權國地位，并很快成為當今世界較大的國際凈債務國 。1986年底美國國際凈債務為1074億美元，1986年底迅猛增加到2636億美元 。
此外，為了阻止美元匯價下跌，控制通貨膨脹，吸收外資，美國聯邦儲備銀行在1987年9月4日宣布將貼現率從5 。5提高到6%，美國一些大的商業銀行尾隨其后，將優惠利率從8 。7.5提高到9.25%，利率提高意味著今后企業家對企業的投資將減少，使得股票商急于拋股保值，將其變為現金和存款以獲取紅利 。
上述幾大因素相互影響，搞得美國人人心惶惶，形成對美國經濟前景的“信心危機”，從而導致了原來虛假過熱的股市出現一瀉千里的狂潮 。
點 評
形成這次股災的背景與四高有關：高財政赤字、高貿易赤字、高國債、高外債 。
誘發因素是：海灣局勢緊張，美、日、歐經濟摩擦加劇 。
導火線，則是管金融的高層自己點燃的 。
中國目前，除了沒有高貿易赤字外，其他三高都已經有份 。人民幣升值，高貿易赤字指日可待 。如同日本往年中了美國的奸計，日圓升值，經濟至今灰頭土臉 。
金融當局要認真領會“牽一發而動全身”的道理，吃透“無為而治”，少搞些急功近利，表面積極，看來熱鬧的動作 。
第三，電腦程控、投資組合保險和股票套匯是這次股市暴跌的技術性原因 。
眾所周知，在這個信息時代，電腦已經深入到美國經濟生活中的每個角落，股票市場當然也不例外，自60年代后期起，美國各主要股票交易所為了加速和方便股票買賣，逐步實行了股票交易的電腦程序控制化 。股票的購進、持有和拋售等決策均由預先編制好的電腦程序控制 。電腦追蹤并分析股票指數的升降幅度據以作出相應的買進或賣出決策 。