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公募基金將掀人力資本革命？
革新專業人才激勵機制
近期，***核準設立凱石基金管理有限公司，引發業內關注。凱石基金是排名家全部由自然人持股的“私轉公”基金公司，而“私轉公”的楊愛斌也是鵬揚基金的大股冬。業內人士認為，在政策允許自然人作為主要股冬發起公募基金公司的背景下，這幾年“公奔私”的大潮中，也出現了私募“回流”公募的現象，設立基金公司并革新公募專業人才激勵機制，未來必將給在人才方面存在困惑的公募行業新的啟示。
自然人發起設立基金公司
繼鵬揚基金以后，凱石基金成為業內第二家由陽光私募轉向公募基金的公司，并且凱石也是排名家全部由自然人持股的“私轉公”基金公司。
值得注意的是，有10年的公募從業經驗；而鵬揚基金的總經理楊愛斌，曾擔任總經理助理、固定收益投資總監。兩位新任公募掌門人，過去均來自公募基金，但由于種種原因而離開、“奔私募”，經歷多年之后重新返回公募。業內人士認為，公募專業人才的“回流”再創業，必將給公募基金行業帶來不一樣的變革。
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2013年12月27日，國務院在《關于管理公開募集基金的基金管理公司有關問題的批復國函〔2013〕132號》中，明確自然人可以成為基金公司的主要股冬發起設立公募基金，“主要股冬為自然人的，個人金融資產不低于3000萬元人民幣，在境內外資產管理行業從業10年以上；非主要股冬為自然人的，個人金融資產不低于1000萬元人民幣，在境內外資產管理行業從業5年以上。”
以往大部分基金公司都是由金融機構發起成立，主要股冬背景強大、實力雄厚，但是基金公司的專業人才、投研團隊，則與股權無緣，更多只是“拿工資”工作。為了調動人才的積極性，這幾年公募行業一些公司也在進行股權激勵改革，但是真正實現者寥寥，改革阻力仍很大。而在自然人可以成為公募基金主要股冬的大門打開之后，楊愛斌、陳繼武等曾經奔私的公募投研人才均以自然人身份發起設立公募基金，“回流”公募行業，展開了轟轟烈烈的人力資本革命。
從兩家公司的股權結構來看，凱石基金是清一色的自然人持股。陳繼武出資6500萬元，占比65%，任排名大股冬，李琛出資1540萬元，占比15.4%；還有王廣國、李國林、陳敏、朱親來分別出資490萬元，比例均為4.9% 。其中，陳繼武擔任董事長，李琛任總經理，朱親來任督察長。而鵬揚基金則是楊愛斌個人持股55%，上海華石投資持股45%，楊愛斌既是公司總經理，也是投研團隊的核心。
【特變電工股票特變電工股票后期走勢分析】革新專業人才激勵機制
“私轉公”觸動公募神經
作為“私轉公”、自然人發起設立的公募基金，楊愛斌、陳繼武均表示未來在專業人才激勵機制方面會有不一樣的動作。
在楊愛斌看來，資本并不是公募行業的決定因素，專業化的人才、尤其是訓練有素的投研人才才是公募事業發展較重要的驅動力。鵬揚基金發展依靠的就是公司靈活的機制和徹底的人才市場化舉措。
楊愛斌認為，公募行業當前力推的事業部制并非解決人才激勵問題的靈丹妙藥。一方面，事業部制簽約多則3~5年，少則1年，這樣的考核容易導致業績短期化；另一方面，同時推行多個事業部制會分割公司內部資源，無法形成投研合力。“事業部制并不是徹底的、長期可持續的人才激勵措施，徹底的人才市場化做法應該是股權激勵。”
楊愛斌表示，鵬揚基金未來的股權結構中，預留了20%以上的股份激勵公司的核心骨干和優秀投研人才，把公司的優秀人才變成公司的股冬，分享與公司共同成長的收益。“我認為，這才是徹底解決公募人才激勵問題的方案。”

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