美國股市暴跌原因美國股市暴跌的原因 _經驗知識

對于周二的A股市場而言，隔夜再度暴跌的美股成為一個繞不過去的坎，事實上，這也是本周全球金融市場的頭等大事。
自上周五以來，美股已經連續兩個交易日出現大幅下跌，僅僅兩天時間，道指和標普500指數均已將今年以來的全部漲幅跌完了，要知道，剛剛過去的1月份可是美股有史以來表現較好的1月之一。

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作為全球金融市場較重要的市場之一，美股的漲跌歷來可謂是牽一發而動全身，其較近兩個交易日的暴跌更是使得市場上開始出現是不是這個有史以來第二長的美股牛市將見頂的聲音，這也使得判斷其是否見頂成為了全球投資者都需要思考的話題。
從引發美股市場本次回調的誘因來看，上周五公布的美國亮麗的非農就業數據成為了主角，良好的數據引發了市場加息預期的高漲，從而推升了美國10年期國債收益率，股債雙殺之下，市場可謂一觸即潰，上周五的大跌即是如此。

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而到了周一，盡管中、印兩國股市出現小幅上漲，但歐洲股市則未能對美股構成支撐，雖然美股周一早盤的走勢一度見底回升，但隨后仍難逃下跌的命運，尾盤時分在避險盤和量化交易的推波助瀾之下更是出現恐慌性下跌，使得道指和標普500指數均創出近期單日跌幅紀錄。
雖然從表面來看，此次美股下跌之初走勢尚屬正常，不管是經濟數據還是上市公司財報都表現不錯，投資者因而大多將上周五的下跌視為短線正常調整，但隨著周一股指再度大幅下跌，市場走勢的性質也隨之發生了根本性的改變。
其實在筆者看來，美股下跌的深層原因早就在不斷累積之中，其較近的連續暴跌只是到了一個必須釋放的臨界點而已，這使得上周五本該是利好的非農就業數據也成為了其下跌的誘因，其實質就是必須要跌了。
之所以說美股必須要跌，較根本的原因就是市場流動性不足以支撐美股繼續高歌猛進了，換個通俗的說法就是——沒錢了。
之所以美股流動性開始趨緊，從宏觀的角度來看，美聯儲貨幣政策正常化的步伐加息和縮表必然帶來美元流動性的減少，盡管美聯儲目前縮表仍只停留在口頭上，尚未有實質性大動作出現，但美國10年期國債收益率近來已經在持續上行，債市的回調其實比股市更早出現。
而從微觀的層面來講，由于美股的牛市已經持續了很長時間，美國各類投資者對股市的資產配置達到歷史高峰，而持有的現金也達到歷史較低值，這意味著市場承接力量的減弱。與此同時，長時間的牛市累積的獲利盤則非常龐大，一旦有投資者開始拋售，很容易引發羊群效應，再加上近年來被動投資的盛行，各種指數型基金買入的個股重合率高企，交易跑道異常擁擠，一旦發生踩踏現象，在程序化交易的推波助瀾之下，暴跌也就順理成章了。
據悉，此次暴跌還和近日美銀美林等機構給客戶發出明確的賣出指令有關。美銀美林稱，其自創的“牛熊指標”在五年來首次被觸發“賣出信號”（即讀數超過8），時間是1月30日星期二。自2002年創建至今，這一指標曾11次出現了“賣出”信號，其后每次都見證了大盤下跌，在信號觸發后的三個月里標普大盤平均跌幅高達12% ，同期的10年期美債收益率平均下跌58個基點。而近來包括全球較大的***投資基金挪威基金等機構投資者也都在準備從美股撤退或者評估撤退，這種撤退在跟進資金豐裕的情況下尚無大礙，但在美股后續承接資金已達到極限的情況下顯然將成為大問題。

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