戴康：四季度是買港股的較佳時機( 四 ) _經驗知識

第二條配置主線是趨勢反轉，看好未來中國經濟更明朗的復蘇趨勢及更有利的政策環境。
首先是“穩增長”再發力，壓制性政策轉向邊際放松，供需梗阻的進一步疏通的（地產）。地產作為穩信用較重要抓手，四季度政策仍有望發力，繼續沿著“穩銷售-穩信用-穩供給-穩投資” 展開。我們推薦地產板塊的投資機會。
其次是行業壓制性政策轉向寬松的（平臺經濟/創新藥）。（1）平臺經濟：監管政策轉向，港股互聯網板塊后續修復空間可期。我們建議關注港股互聯網板塊“困境反轉”（民生與就業強相關的外賣、電商）；（2）創新藥：如果政策預期趨于穩定。我們建議關注前期的壓制性政策邊際寬松，政策預期轉暖的創新藥。
較后是疫后修復蓄勢待發，內需復蘇支撐β的（食品飲料/國潮）。20年疫后消費行情經驗可見，消費結構性機會的邏輯在于：廣譜的內需修復支撐板塊β 。映射至本輪，四季度經濟回暖、需求復蘇之下，我們建議關注：餐飲&社交復蘇+滲透率抬升—食品飲料（餐飲供應鏈/啤酒）；居民補償消費+品牌渠道優化—國潮（黃金珠寶/化妝品/體育服裝及用品）。
第三條配置主線是追隨景氣，挖掘中國制造優勢。
我們建議關注具備供應鏈優勢，兼顧內外需確定性的（新能源汽車）。新車型投放、動力電池技術創新、購置稅政策延期之下，新能源汽車需求韌性可支撐高景氣。
大家一直講港股是HARD模式，近幾年港股受到中國經濟結構調整的影響，今年受到海外滯脹美聯儲收緊和逆全球化的沖擊，祝大家在股市度過較艱難的時刻后能夠和我們一起重估港股的中國優勢，投資業績長虹！（完）
以上內容及觀點以8.29發布的報告《底部夯實，蓄勢待發》為準。
【戴康：四季度是買港股的較佳時機】風險提示：地緣政治沖突超預期（俄烏沖突持續擾動能源供給、伊核協議無法順利達成等）、全球疫情形勢超預期（新冠病毒變異程度加劇、猴痘病毒擴散程度加劇等）、全球流動性收緊斜率超預期（美聯儲加速緊縮、歐央行快速加息、日本央行寬松貨幣政策轉向等）、國內經濟增長不及預期（出口超預期受海外需求拖累、地產消費信心難恢復等）等。