三張圖看清快遞業后“價格戰”時代，誰修復較快？誰又掉隊了？ _經驗知識

A股快遞行業（884818.WI）公司陸續披露完上半年業績報告，整體延續了業績回補趨勢。
不過，后“價格戰”時代各家快遞公司又各有不同。
圓通速遞（600233.SH）是排名家公布半年報業績的快遞企業。

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【三張圖看清快遞業后“價格戰”時代，誰修復較快？誰又掉隊了？】較為難得的是，受疫情影響較大的第二季度，圓通速遞單季度歸母凈利潤9.03億元，同比上升228.38%，同期經營活動現金流為23.72億元，同比增長92.52%，表明企業真實盈利能力持續提升。市占率方面，上半年圓通速遞同比提升0.8%至15.8%，
與圓通速遞不同的是，韻達股份二季度業績略不及預期。第二季度韻達股份歸母凈利為1.99億元，同比下降37%，單票歸母凈利也不及同行，為0.05元/票，而圓通速遞同期為0.19元/票、中通快遞（ZTO.N）為0.28元/票。
在快遞單量方面，韻達股份也有所退步。公司上半年快遞單量增速低于全國快遞單量增速（3.7%）。上半年韻達股份快遞單量約85.4億件，同比增長3.4%，低于上年同期增速（46.8%），也低于行業增速。以上種種讓韻達股份不可避免損失了一些市場份額。當前韻達股份快遞業務量占全國快遞服務企業業務量的比例約為16.6%，同比下降0．2% 。
申通快遞（002468.SZ）則一改去年行業墊底的頹勢。
申通快遞上半年快遞單量約56.8億件，同比增長17.5%，高于全國快遞單量增速，這也讓其市占率進一步提升到11.1%，較上年同期增加1.3% 。
順豐控股（002352.SZ）業績較去年同期有大幅提升。
需要注意的是，順豐控股業績提升的真實情況并非由于業務。由于合并嘉里物流，公司供應鏈及國際業務不含稅營業收入465.3億元，同比增長442.7% 。事實上，順豐控股傳統業務板塊增速有放緩，時效快遞業務不含稅營業收入492.6億元，同比增長5.1%；經濟快遞業務不含稅營業收入118.1億元，同比下滑7.3%；快運業務不含稅營業收入131.5億元，同比增長1.6%；冷運及醫藥業務不含稅營業收入40.7億元，同比增長9.3% 。順豐同城業務則有所增長，實現不含稅營業收入28.7億元，同比增長28.2% 。
總體而言，四家上市公司上半年業績雖然有所分化，但均有不同程度提升。值得一提的是，上半年快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8達到84.7%，同比提升3.9%，市場份額越來越向頭部企業集聚。
從較新披露的7月份快遞企業經營數據可以看到，綜合單票收入增速、業務量增速以及營業收入增速這三項數據，圓通速遞上半年保持持續強勁，申通快遞后來居上，順豐控股持續低迷且未有明顯反轉，而韻達股份則有些虎頭蛇尾。
圓通速遞上半年持續強勁的很大一部分原因緣于企業全面推進數字化轉型。半年報顯示，上半年公司持續完善和優化轉運中心、自動化設備、自有運輸車輛等基礎設施的建設、投入。公司的數字化轉型讓單票運輸成本和單票操作中心成本合計為0．84元/票，較去年同期持平。上半年快遞單票價格為2．60元/票，提升19.31%；單票毛利為0．27元，大幅提升168.02% 。價格和毛利增速大于成本增速，足以體現數字化轉型給企業帶來的降本增效實質利好。
從半年報較新披露的十大流通股冬中也可以看到，北上資金、社保基金大舉加倉也體現了資本市場對于圓通速遞的價值認可。
申通快遞能后來居上的較主要原因，來自優化產能供給。公司通過裁撤或者搬遷轉運中心，拉直中轉分撥路由，解決了產能供給不平衡問題。另外，公司沒有停下產能投放的腳步，這也是業務量后來居上、大幅攀升的理由。2022年申通快遞資本性支出已經投入40億元，60%用于購買土地、興建園區建筑，20%用于自動化設備、運輸設備。今年計劃實施82個產能提升項目。截止6月底，已有53個產能提升項目完工投產，年底預計年底吞吐量將突破5000萬件/日。