騰訊音樂為什么回港上市了,騰訊音樂怎么樣 _騰訊音樂為什么回港上市

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開菠蘿財經（kaiboluocaijing）原創
作者 | 金玙璠
編輯 | 艾小佳
又一家頭部互聯網公司投入了港股懷抱。
9月21日，國內最大的在線音樂娛樂平臺騰訊音樂娛樂集團（下稱“騰訊音樂”）正式在港股掛牌上市。首個掛牌交易日，騰訊音樂開盤報每股18港元，截至收盤報18.22港元，漲幅1.22% 。
值得注意的是，騰訊音樂是以介紹形式登陸港股，即直接上市，不發行任何新股，也不稀釋原有股東的持股含金量，故不涉及上市融資。業內人士表示，騰訊音樂在資金儲備及現金流等方面一直保持穩健有效的管理，此次通過介紹上市登陸港股，不僅可以為投資者提供更多的交易地點選擇和更靈活的交易時間，也不稀釋現有股東利益，有利于引入更多的投資者，綜合來看對其長遠發展更為有利。
那么，該如何解讀騰訊音樂此時的回港上市？文本試圖站在投資者和港股資本市?。?騰訊音樂以及國內音樂行業的多方視角，來看待這一問題。
騰訊音樂為何“介紹上市”回港？回港，幾乎是優質中概股的必然選擇，而騰訊音樂為何選擇“介紹上市”？這要從上市方式本身和其財務情況中找答案。
與通常的上市方式相比，“介紹上市”不涉及新股發行或出售現有股東持有的股份，也不涉及上市融資。
站在股東的角度，騰訊音樂以此方式回港，自己的利益沒有被攤薄，還增加了股票的流動性，有利于股價上揚。
站在騰訊音樂的角度，此舉是為對沖中概股風險，“主要解決的是自身股票的交易和流通的避險，以及提升自身流動性需要，而非融資需要”，IPG中國首席經濟學家柏文喜表示。
而以介紹方式上市，速度更快，靈活性更強。CIC灼識咨詢咨詢經理董曉雅分析，因不涉及股份增發，沒有承銷環節，審批流程較短。光大證券的研報還指出，“可以把企業融資和證券上市在時間上分開，靈活性更強。”
當然，這種上市方式需要底氣。關注港股市場的投資經理李澤銘對開菠蘿財經分析，從財報來看，騰訊音樂現金流充裕，因此現階段沒有增發或融資需求。

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截至2022年第二季度末，其現金及現金等價物有100.4億元，加上定期存款和短期投資，總計258億元。而作為國內唯一一家盈利的在線音樂與音頻娛樂平臺，其每季度都在創造正向現金流，且在現金流與資金儲備等方面一直保持穩健有效的管理，該季度經調整凈利潤為10.7億元，環比增速13.4% 。
騰訊音樂思考的已經不是怎么靠現金流存活下來，“而是如何持續在內容和技術上投入，和上下游利益共享”，上述音樂行業人士表示。
招股書數據顯示，騰訊音樂2019年、2020年及2021年以及截至2022年3月31日止三個月的研發開支分別增長為人民幣11.59億元、人民幣16.67億元、人民幣23.39億元及5.96億元，分別占同期總收入的約4.6%、5.7%、7.5%及9.0% 。隨著在研發方面進行的大量投資，騰訊音樂開發出多項創新的技術，包括AI賦能的內容預測模型（PDM）、聽歌識曲技術和專有音效以及廣泛的知識產權組合。
對于騰訊音樂的回港上市，投資機構的期待值普遍很高，BNP等在內的多家國際投資機構先后增持騰訊音樂，CICC中金公司維持“買入”評級，中信證券、光大證券維持“增持”評級。
在柏文喜看來，相比華爾街資本市場，港股市場的投資者、監管者，更熟悉內地市場和內地公司，也更理解騰訊音樂的價值。