家電清洗行業分析報告,清潔電器的未來前景( 四 ) _清潔電器行業深度研究報告三

“新品類”概念加持，賽道高速成長。不同于掃地機器人更新替代新增需求并行，洗地機直接以新概念普及方式使賽道更快的進入成長滲透節奏，實現從零到一后的跨越式增長。事實上，僅對比洗地機和自清潔拖地機器人兩種新品類，洗地機賽道發展程度已明顯超過自清潔拖地機器人，跨越了導入教育期而進入成長初期。

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新品類概念下洗地機對推桿式吸塵器替代明顯，成為清潔電器中第二大品類。在國內市場中，洗地機主要對推桿式吸塵器形成潛在替代關系，同樣的使用場景下增加了濕拖的功能，使得需求大幅增加。吸塵器雖然可以配備不同種類的吸頭，但是始終無法解決拖地問題。而洗地機集吸、拖、洗為一體，契合中式家庭清潔習慣。
21 年洗地機品牌數量超 70 個，22 年增勢或將延續。自清潔技術出現帶動拖地需求爆發后，洗地機市場快速擴容，品牌個數由 21 年初 15 個增長至今 70 品牌入場，眾多清潔品牌、小家電品牌、家電龍頭、代工廠紛紛入局。同時，各品牌推新速度也有所加快，20 年主要品牌新品 SKU 數量不超過 10 個，21 年僅添可、石頭科技在內的主要廠商 SKU 推新數量已達到 12 個，伴隨涌入賽道的新品牌的新品 SKU 數量指數增加。
洗地機賽道擴容，低端機型供給不足下，高端機型增長迅速。在 2020 年時洗地機主流價格段為 2500-4000 元之間產品，然而隨著賽道擴容，產品價格帶覆蓋廣度有所提升，產品價格加速分化。以 21 年雙十一大促為例，2500-3500 元的產品銷售占比大幅降低，而高于 4000 元產品占比提升至 27%，低于 2500 元低價格段產品占比在僅有少數 SKU 下亦有所上升。我們認為洗地機是由高端機型全新導入的新概念產品，存在一定數量的嘗新型粉絲，在當前低端機型供給尚未完善下，高端機增長迅速。

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2、以空調大戰為鑒，看競爭加劇期的賽道演化
洗地機賽道的高速發展與早期空調行業變遷有諸多相似，由此我們借鑒空調行業普及競爭看洗地機未來發展。1990 年時城鎮居民空調每百戶保有量（下文簡稱“保有量”）不足 0.3 臺發展至 2006 年 87.8 臺，年產能從 27 萬臺提升至 7917 萬臺。期間經歷空調品牌百花齊放，至產能過剩各廠商發起價格戰，到小廠商逐步出清行業集中度大幅提升。
產能大幅提升，多達 400 多個品牌進入空調領域（1990-2000）。在此階段中，空調由高能耗奢侈品過渡至耐用可選消費品，保有量從不足 1 臺提升至 30.8 臺。年產能從 27 萬臺提升至 1781 萬臺，年復合增速高達 52%，同時空調品牌大幅提升至 400 個左右，此過程中產能為競爭關鍵因素。
產能過剩，小廠商發起價格戰（2001-2002）。在上一個階段中，空調產品基本形態已經穩定，行業大幅擴容過程中低門檻高盈利吸引眾多小廠商加入競爭。2001-2002 首次出現由產能過剩而引發的空調庫存危機，而后小廠商率先發起價格戰，2001-2004 年空調行業出現銷量增速大幅高于銷額增速，由此測算 2000-2004 年空調行業均價以 CAGR 低至-18.4%的激烈降價惡劣競爭。而廠商的盈利能力亦開始下滑，春蘭由于盲目多元化最終淘汰出局，而格力、美的、海爾等龍頭廠商凈利率從初期的 6%-8%均下降至 3%左右。